1. 研究目的与意义
| 随着信息科技技术在全球各领域范围内的蓬勃发展，“互联网＋”、“5G时代”、“人工智能”成为了如今不可避及的热词，互联网相关企业的数量更是增速迅猛。当今互联网企业正处于高速发展期，伴随着互联网企业的收购、上市、重组、兼并等资本活动的频繁发生，对于互联网企业价值评估的需求也越来越多。对于企业而言，其财务管理目标是股东财富最大化，这与企业价值最大化内涵一致，但由于代理成本的存在，公司经营者与股东在利益目标上不一致，会使经营者偏离股东财富最大化这一目标。为了避免此结果，保证企业的长远发展，这就要求管理层制定科学有效的企业价值评估方法，来提升企业价值，缓解代理问题。对于投资者而言，需要从纷繁复杂的经济环境中选出具有高内在价值的公司，这是十分困难的。如何通过采用更合理的评估方法，对投资对象的企业价值进行评估，从而发现更具成长潜力和投资价值的企业，进行更高效的投资，以提高资金报酬率，是投资者重点关注之所在。 与传统企业相比，互联网企业是轻资产企业，具有无形资产占比大、盈利模式特殊、产品更新迭代快以及发展及成长存在较大不确定性等特点，因此，传统企业估值方法因其各种缺陷并不适用于互联网企业。而EVA估值法能够很好的克服传统企业价值评估方法的应用缺陷，将股权资本成本考虑到企业资本成本中，以此引导管理者进行有效的价值创造活动。然而国内在EVA理论领域的研究相对于国外起步较晚，且大多集中在企业绩效评价的角度，而对企业价值评估领域的研究探讨并不是很多，尤其是应用方面。 因此，从评估实践层面看，构建一套适用于互联网企业、普遍认可且有效的价值体系已经刻不容缓，EVA评估法便是可以优先考虑使用的一种评估方法，以此来促进国内资本市场和互联网企业自身的发展。 |
2. 研究内容和预期目标
第一章是绪论。介绍论文的研究背景与研究意义、研究的内容、研究的创新点以及国内外文献综述。
第二章是互联网行业企业研究。首先对互联网企业进行定义，总结互联网企业的特征，然后对互联网企业与非互联网企业价值的差异进行分析。
第三章是互联网企业价值评估方法的研究。该部分首先介绍传统的企业价值评估方法成本法、市场法和折现现金流法以及这些方法对互联网企业评估时存在的局限性，然后叙述EVA评估法对互联网企业价值进行评估时的相对优势及适用性。
3. 国内外研究现状
（一）、国外研究现状：
经济附加值(EVA)是从经济学角度来分析公司财富的增长问题，它等于税后经营利润(NOPAT)减去包括负债和权益在内所有资本(Capital)的成本。所以，EVA也是一个经济利润概念。
二十世纪90年代，美国思腾思特(Stern-Stewart)管理咨询公司在MM理论的基础上，提出EVA评估法[1]。Stewart在剩余收益RI基础上，通过对税后净营业利润和资本作出一系列调整，进而提出了EVA概念。EVA法更能系统、全面的反应出企业各要素对其价值的影响。伯恩(1996年)通过定量分析研究得出EVA对于企业价值评估的能力要优于其他传统指标[2]。罗杰森(1997年)研究表示如何通过另一种形式来管理投资的激励措施，引入了经济增长值概念[3]。Lovata(2002年)研究EVA法可以有助于降低代理冲突，提高决策[4]；Ferguson（2005年）采用EVA法作出的交易策略是未来股票表现的可靠指标[5]；Maditinos（2006年）EVA法和其他措施相比与股票收益率的联系更紧密[6]。
4. 计划与进度安排
时间安排
1.2022年11月，研究方向的确定，题目的确定
2.2022年12月，收集资料，查阅文献，导师指导，完成开题报告，撰写文献综述。
5. 参考文献
[1]Stern JM,StewartGB,Chew DH.The EVA financial management system[J].Journal of applied corporatefinance,1995,8(2):32-4
[2]O‘Byrne S F.EVA and market value[J].Journal of Applied CorporateFinance,1996,9(1):116-126.
[3]Rogerson WP.Intertemporal cost allocation and managerial investment incentives:A theoryexplaining the use of economic value added as a performance measure[J].Journalof Political Economy,1997,105(4):770-795
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