贵金属能对冲经济政策不确定性吗?开题报告

 2023-02-20 12:05:38

1. 研究目的与意义

(一)选题理由

2022年以来,新冠疫情的持续时间再一次超出人们的预期。新冠疫情病毒毒株的变异再次为抗击疫情带来了巨大的挑战。疫情的反扑成为了各国经济政策转型的重要影响因素。此次的公共卫生事件是近年来唯一导致全球经济倒退的卫生事件。各国采取对经济政策的调整来对冲对国家经济产生的负面影响。

新冠疫情对全球各国的经济政策,人们的生产生活方式和国际间的投资决策等方面带来了不可抗拒的影响。面对全球经济的不确定性,人们作为理性投资者,大都采取趋利避害的措施。因此,寻找市场上能够对冲经济不确定的资产是理性投资人的重要目标之一。

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2. 研究内容和预期目标

(一)研究内容

第一,聚焦现在的国内国外文献研究,大部分研究的是原油以及虚拟货币例如比特币等大宗商品对冲作用以及对于贵金属主要是黄金的对冲效果的研究。而对于其他贵金属银,铜,钯,铂等,没有相关的研究,如果能够发现贵金属对于对冲经济的整体效果,能够扩大投资人的选择范围,让更多的投资人能够在经济不稳定的时期,依旧能够获得稳定的利润,维持经济的稳定性。

第二,基于小波多分辨率上的复分位数模型,研究贵金属的价格和全球经济的关系,为了全面衡量波动溢出效应对EPU指数的影响,观察不同分位数下波动溢出指数对EPU指数影响的非线性效应,本文使用Sim和Zhou(2015)提出的分位数与分位数回归方法进行建模,将股市波动溢出效应分位数与经济政策不确定性分位数联系起来。再将股市波动溢出效应与贵金属价格波动联系起来,形成关系网。

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3. 国内外研究现状

(1)小波多尺度分解研究

小波多尺度模型分解,在国内小波多尺度分解很少用于金融领域数据的分解,因此,将其应用于国内的贵金属收益和全球经济政策不确定性数据进行分析,是本文的创新点之一。Shekhar et al.(2019)研究了原油价格和道琼斯伊斯兰股票指数之间的关系,原油价格的原始时间序列数据对股票指数所有分位点上的数据都显现正向影响,但是通过分解原油价格的时间序列发现,这种积极影响在减弱。因此,通过小波模型分解时间序列能够深入分析不同时期内两种数据的影响关系。

Elie et al.也通过小波捕捉了比特币的回报程度,自(Ramsey, 1999)提出了可以将时间序列分解的可能性,通过小波多层分解将时间序列分解成几个频率,即经济意义表示为投资周期从而便于在不同分位点上分析比特币回报和全球不确定性指数之间的关系。

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4. 计划与进度安排

本课题在文献研究的基础上,运用金融学,计量经济学,统计学等理论为依据,对疫情和后疫情时期,贵金属能够对冲经济政策不确定性进行研究,主要研究方法如下:

(1)统计分析方法:基于小波多分辨率上的复分位数模型,研究贵金属的价格和全球经济的关系,为了全面衡量波动溢出效应对EPU指数的影响,观察不同分位数下波动溢出指数对EPU指数影响的非线性效应,本文使用Sim和Zhou(2022)提出的分位数与分位数回归方法进行建模,将股市波动溢出效应分位数与经济政策不确定性分位数联系起来。再将股市波动溢出效应与贵金属价格波动联系起来,形成关系网。

(2)文献整理方法:掌握金融,计量经济学相关学科的基本内容和实践知识。将理论联系实际,分析问题,解决问题,具有利用图书馆、数据网络等资源进行文献整理和收集的能力。同时具有一定的计算机水平,利用软件进行数据分析。

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5. 参考文献

[1] 佟家栋,盛斌,蒋殿春,严兵,戴金平,刘程.新冠肺炎疫情冲击下的全球经济与对中国的挑战[J]. 国际经济评论, 2020, 9-28 4.

[2] 刘海玉,经济政策不确定性的国际影响,西南财经大学[D].成都,2019.

[3] Boqiang Lin, Tong Su, 2020 EE The linkages between oil market uncertainty and islamic stock markets evidence from quantile on quantile approach, 2020.

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