1. 研究目的与意义
宏观经济环境作为影响公司投资决策的一个重要影响因素，其不确定性使企业难以对未来做出准确预期，对公司投融资产生重要影响。由Baker, Bloom amp; Davis构建的经济政策不确定性指数，为研究提供有价值的参考，在不确定性较高的经济环境下基于经济政策不确定性指数，研究经济政策不确定性对企业投资决策的影响。
在理论和实证检验的基础上，国内外学者在关于经济政策不确定性对企业投资影响方面有着丰富的研究。自经济危机和次贷危机以来，世界经济形势变得非常严峻，各国政府积极救市，我国也加大了调控力度，积极采取财政政策和货币政策刺激经济。企业投资行为受到外部经济环境的波动带来的挑战和内部生产经营带来的难题。探索经济波动导致经济政策不确定性与企业投资行为的关系，对企业制定投资策略有重要的指导作用，推动企业稳步发展，帮助政府更加科学有效的颁布经济政策，保持金融市场秩序平稳、推动经济快速发展。
2. 研究内容和预期目标
本文将以经济政策不确定性对企业投资的影响为选题进行研究，进行实证分析，研究经济政策不确定性如何对企业投资行为产生影响，得出结论后进一步对政府和企业提出对应的政策建议。具体研究如下：
1、阐述研究背景、理论意义和现实意义、解释相关概念
2、从实物期权和金融摩擦渠道角度对经济政策不确定性如何对企业投资产生影响进行理论分析并提出研究假设
3. 国内外研究现状
（一）经济政策不确定性的度量
经济政策不确定性在宏观经济研究中是指国家长期内的货币、财政或贸易政策等变动的频繁性,由于经济政策不确定性难以有效度量，学者们基于不同的角度研究经济政策不确定性与企业投资的关系，Julio和 Yook( 2012) 采用政治选举年份作为代理指标衡量企业面临的经济政策不确定性，发现相较非选举年，总统选举年期间企业投资平均下滑了 4. 8% 。国内学者贾倩等( 2013) 研究了地方官员变更对当地企业投资水平的影响，得出政策不确定性会抑制企业投资的结论，虽然政治选举的指标满足严格的外生条件，但是这一指标难以完整的反应不确定性对企业投资之间的关系。
Baker, Bloom amp; Davis (2013)构建的经济政策不确定性指数，反映的是媒体对经济政策不确定性的报道，并通过统计《南华早报》中讨论中国经济政策不确定性文章的数量进行量化。使得连续地定量描述经济政策不确定性成为可能。此后，学者大多利用 EPU 指数对经济政策不确定性与企业投资的关系进行相关的经验研究。
4. 计划与进度安排
2022年11月底前——确定选题；
2022年12月底前——完成开题；
2022年3月底前——完成初稿和中期检查；
5. 参考文献
[1] Julio D, Yook Y. Political Uncertainty and Corporate Investment Cycles[J]. Social Science Electronic Publishing, 2012, 67(1):45–83.
[2] 贾倩, 孔祥, 孙铮. 政策不确定性与企业投资行为——基于省级地方官员变更的实证检验[J]. 财经研究, 2013(02).
[3] Baker, S. R., Bloom, N., Davis, S. J. Measuring economic policy uncertainty Working Paper, 2013.
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